L'objet de ce site est d'essayer d'anticiper les futures tendances profitables sur les marchés financiers en fonction des cycles économiques tout en préservant au maximum son capital lorsqu'un retournement de tendance se dessine. Les conseils publiés sont le résultat d'une analyse macroéconomique, technique et psycologique des marchés financiers. Ces analyses ne reflètent que le point de vue de son auteur.
L’annonce de Moody’s prévenant qu’elle allait surveiller et évaluer le caractère stable de la note AAA de la France dans les 3 prochains mois réduit la marge de manœuvre du gouvernement français dans le dossier de recapitalisation du secteur bancaire. En effet toute participation de l’état dans le plan de recapitalisation des banques françaises pourrait avoir un impact négatif sur la perspective de sa note, avec à terme une possible dégradation de la part des agences de notation.
Dans ce contexte la France, comme l’Allemagne s’oppose à se que le FESF participe à la recapitalisation du système bancaire. Néanmoins les deux leaders européens s’opposent sur le « hair cut » à appliquer sur les obligations grecques détenues par les créanciers privés. Initialement fixé à 21% le 21 juillet dernier, l’Allemagne pousse pour que les banques acceptent un « hair cut » entre 50% et 60%, afin de redonner un peu d’oxygène à Athènes. De son coté Paris souhaitent que l’accord décidé le 21 juillet ne soit pas changé. Cette divergence d’opinion trouve probablement son explication dans la différence de solidité des finances publiques de ces deux pays (Paris étant étroitement surveillé par les agences de notation).
Ce jeux d’équilibriste entre d’un coté la volonté de résoudre le problème de contagion de la dette grecque et de relancer la croissance et d’un autre coté celui de ne pas creuser un peu plus les déficits publiques apparait très compliqué. Ce contexte nous incite à rester prudents.
Les marchés attendent que les dirigeants européens traduisent leurs paroles en actes, ce qui n’est pas aussi simple que ça. Plus la date du 23 octobre se rapproche et plus il est probable qu’aucune solution définitive ne soit annoncée pour résoudre les problèmes en zone euro.
Trois grandes inconnues pèsent encore sur les marchés :
- L’étendue de la future décote de la dette grecque
- L’ampleur de la recapitalisation des banques européennes et le/les moyens mis en œuvre
- La taille totale que pourrait atteindre le FESF
Conclusion : Prudence
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Les indices mondiaux ont fortement rebondi depuis hier, guidé principalement par le secteur bancaire. Les investisseurs ont accueilli positivement la coordination des dirigeants européens afin d’éviter un effondrement du secteur bancaire, fragilisé par la crise de la dette en Europe. Le groupe franco belge Dexia est la première entité à céder sous les problèmes de dette en Europe.
A l’heure actuelle aucun détail sur le plan de recapitalisation du secteur bancaire européen n’a été divulgué. La question que nous pouvons nous poser est comment des Etats surendettés vont-ils faire pour s’endetter encore plus afin de sauver notre système bancaire, sans dommage future. A long terme cette opération devrait peser sur les Etats européens. Le FMI a concrètement suggéré mercredi d’injecter entre 100 et 200 milliards d’euros dans les plus grandes banques européennes pour stabiliser le secteur. A court terme, cette nouvelle va porter les marchés.
Nous remarquons également que les investisseurs sont légèrement plus sensibles aux bonnes nouvelles. Notre analyse technique du 21 septembre 2011 (analyse Cac 40) allait dans ce sens. En effet les divergences haussières montraient un essoufflement de la force vendeuse. Dans ce contexte toute bonne nouvelle, ou espérence de bonne nouvelle entraine les marchés en forte hausse.
A l’heure actuelle nous sommes revenus proche de la résistance des 3080 points sur le Cac 40. Cette résistance bloque toute poursuite haussière au dessus de ce niveau depuis début septembre. Au niveau technique, tout débordement franc de cette résistance pourrait donner la force nécessaire à l’indice parisien pour rejoindre les 3250 points dans un premier temps.
Attention après la forte hausse de ces deux derniers jours, la nouvelle n'est elle pas déjà pricée...
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