L'objet de ce site est d'essayer d'anticiper les futures tendances profitables sur les marchés financiers en fonction des cycles économiques tout en préservant au maximum son capital lorsqu'un retournement de tendance se dessine. Les conseils publiés sont le résultat d'une analyse macroéconomique, technique et psycologique des marchés financiers. Ces analyses ne reflètent que le point de vue de son auteur.
Force est de constater que la panique a de nouveau envahi les marchés. Le déclencheur et accélérateur a été l’indice mesurant l’activité manufacturière de la Fed de Philadelphie (le Philly Fed), pour le mois d’aout, ressortant en forte baisse (-30.7) bien loin du consensus qui attendait +2.0. Un Philly Fed sous 0 montre une contraction de l’activité manufacturière. Une des composantes du Philly Fed, les nouvelles commandes, est ressortie en forte baisse, passant de +0.1 à -26.8. Cette annonce réanime les craintes d’une nouvelle entrée en récession. Les autres publications macro US ont été décevantes dans l’ensemble, avec une inflation plus forte qu'attendu (Indice des prix à la consommation en hausse de +0.5% contre +0.2% attendu), et surtout des ventes de logement ancien en baisse de -3.5% contre +2.7% attendu. Seul les indicateurs avancés sont ressortis meilleurs qu’attendu en hausse de +0.5% contre un consensus à +0.2%. Ces éléments ont fait ressurgir les craintes d’un double dip.
Dans ce contexte de panique et de forte tension, difficile de prendre une position. Nos indicateurs de sentiments sont haussiers car l’environnement est fortement pessimiste. La volatilité est fortement remontée. Ces observations montreraient un potentiel essoufflement de la baisse. Néanmoins un filet de protection peut être mis en place c'est-à-dire un éventuel achat spéculatif entre 2800 et 2900 points sur le Cac 40 pour jouer un rebond vers 3230 points. La mise en place de stop loss est vivement conseillée dans ce contexte de forte incertitude. Il est également probable que les marchés oscilleront entre 2900 points et 3250 points, avec une marge 5% pendant un moment avant d'accélérer leur chute vers les plus bas de mars 2009.
Depuis notre dernier avis d’achat spéculatif le 2 aout (article 2 aout), lorsque nous étions sur 3089 points, le Cac 40 a progressé d’approximativement 5%. En raison du pessimisme ambiant et de la récente baisse des marchés, la probabilité de subir une perte violente et rapide (hormis évènement exceptionnel) est faible à court terme.
Nous avons pu remarquer lundi que malgré la publication d’un « Empire Manufacturing » aux USA bien plus mauvais qu’attendu (-7.72 au lieu de 0.00 attendu), les marchés ont fini dans le vert, spécialement les US avec par exemple un S&P 500 en hausse de +2.18% et une Dow Jones à +1.90% . Ces marchés ont été soutenus par l’annonce du rachat de Motorola par Google. Nous observons finalement que les investisseurs sont moins sensibles aux mauvaises nouvelles à court terme.
Aujourd’hui les investisseurs attendent des engagements importants au niveau politique pour résoudre les problèmes des deux cotés de l’atlantique. La réunion de la Fed le 26 aout sera particulièrement suivie.
Du coté de l’analyse technique nous pouvons viser dans un premier temps un retracement court terme de 50% de la récente baisse sur le S&P500 ce qui laisse entrevoir un potentiel de hausse de +3.25%. Puis dans un second temps le palier des 61.8% c'est-à-dire les 1 250 points sur le S&P 500 et donc un potentiel de hausse presque 5% au total.
Si nous regardons le Cac 40 et notre article du 12 aout, notre objectif de hausse à 3230 points a été atteint. A l’heure actuelle nous pouvons jouer une poursuite du rebond jusqu’à 3373 points (représentant 50 % de la dernière baisse). Ce qui nous donne un potentiel de hausse de +3.7%. Puis dans un second temps nous pourrions retrouver les niveaux de 3500 points (potentiel de +7%).
L’environnement actuel étant très incertain et dépendant des décisions politiques, il est très important de rester prudent et de mettre en place des stop loss par exemple ou d’attendre un possible repli sur les 3200 points ou 3150 points sur le Cac 40 pour investir. Si les niveaux des 3500 points sont effectivement touchés prochainement il sera alors plus profitable de prendre ses profits et de couper ses positions actions, car les marchés pourraient revenir rapidement sur leur plus bas niveau.
L’AMF est intervenu hier pour interdire la vente à découvert sur certaines valeurs, principalement des financières (April Group, Axa, BNP Paribas, CIC, CNP Assurances, Crédit Agricole, Euler Hermès, Natixis, Scor et Société Générale), pour une durée de 15 jours. Cette mesure devrait limiter les mouvements de forte baisse des indices boursiers à court terme, souvent entrainés par les valeurs bancaires chahutées par de nombreuses rumeurs et incertitudes.
Nous pouvons également remarquer que les valeurs « refuge », à savoir, l’or, le franc suisse, le bund allemand ont chuté de façon plus ou moins importante hier, mettant possiblement fin à une longue série haussière. Néanmoins cette observation devra être confirmée dans les prochains jours.
De plus, la réunion du 16 aout entre Mr Sarkozy t Mme Merkel pourrait apporter de nouveaux éléments concernant la résolution de la crise.
Enfin d’un point de vue graphique, le Cac 40 a formé hier un marteau (analyse des bougies japonaises), signal de fin de baisse.
Ces différentes observations sont en faveur d’une possible capitulation baissière et annoncer un prochain rebond technique avec un premier objectif à 3230 points sur le Cac 40. Toute accélération baissière sous les 2950 points invalidera cette analyse.
Les marchés évoluent au gré des rumeurs. De nouvelles rumeurs concernant la santé des banques françaises ont agité les marchés hier et une bonne partie de la journée aujourd’hui. Ces rumeurs se sont développées après avoir appris que la BCE a prêté, dans l’urgence, plus de 4 Milliards d’euros aux banques tricolore mercredi 10 aout, la plus forte demande depuis trois mois. La seconde rumeur, aujourd’hui, provenait d’Asie. En effet 5 banques en Asie ont revu leur risque de contrepartie suite aux craintes concernant l’exposition des banques françaises aux dettes des pays périphériques. Une des 5 banques asiatiques aurait coupé ses lignes de crédits avec les principales banques françaises.
Les banques françaises ont déjà provisionné plus de 2.3 Milliards d’euros. Mais ces provisions pourraient s’alourdir car Athènes envisage d’étendre son programme d’échange des titres au delà de l’échéance 2020, signe que le problème Grec est loin d’être résolu, probablement voué à un défaut de paiement massif.
Ce tableau est un peu plus assombri avec Chypre (pays de l’Union Européenne) qui est en ce moment au bord du gouffre. Aucun plan d’aide n’est encore en préparation. Juste à titre d’information, ce pays est entré dans l’Union Européenne le 1er janvier 2008…
Les marchés se retrouvent en forte baisse depuis le début de l’année :
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Données au 11/08/11 17h30 |
Performance Ytd |
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Cac 40 |
-18.78% |
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EuroStoxx 50 |
-20.63% |
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Dax |
-16.40% |
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S&P 500 |
-8.34% |
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Dow Jones |
-5.07% |
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Nasdaq |
-7.49% |
La nervosité est toujours présente. Aucune avancé n’a été proposée de la part des gouvernements. Dans ces conditions il est important de rester extrêmement prudent. Le secteur bancaire est à éviter car trop exposé aux rumeurs et aux problèmes de dette souveraine. Un rebond n’est pas à exclure et permettra d’alléger ses positions. Néanmoins quelques achats spéculatifs peuvent être faits pendant des mouvements de panique. Les niveaux de 2900 – 2950 points semblent attractifs pour jouer une hausse de 5% à 6%.
Après de multiples hésitations, Wall Street a fini en nette hausse hier, rassuré par le communiqué de la Fed. Celle-ci s’engage à maintenir ces taux proche de 0% au moins jusque mi 2013 et envisage de nouvelles mesures de relance pour aider l’économie (QE3 ?), sans donner plus de détails. A en juger ces décisions, la Fed anticipe une économie au ralentie pendant encore un moment.
Cette décision de laisser les taux à 0% jusqu’en 2013 peut paraitre absurde, étant donné que 2012 sera marquée par les élections présidentielles US. Cet engagement pourrait donc être remis en cause.
En attendant les marchés reprennent un peu de souffle après 10 jours d’apnée. Cependant l’environnement n’a jamais été aussi incertain. Prudence…
