Les chiffres macro-économiques publiés aujourd'hui aux Etats-Unis nous incite à etre extrèmement prudent. En effet les prix à la production ont subi une forte augmentation au mois de novembre (+1,8%) en raison de l'envolée des prix de l'énergie.
L'indice de base, c'est à dire en excluant les produits alimentaires et l'énergie, a subi ça plus forte progression depuis octobre 2008 (+0,5%). Tous ces chiffres sont synonyme d'inflation.
Dans le meme temps nous avons eu la publication de l'indice Empire State qui mesure le niveau d'activité dans le secteur manufacturier de la région de New York. Cette indice est ressorti en très forte baisse passant de 23,51 en novembre à 2,55 pour le mois de décembre. C'est la preuve que la reprise n'est pas soutenable pour l'instant, elle reste très erratique et influencé par les différentes aides gouvernementales.

Pour conclure, ces chiffres nous montrent une croissance économie faible associée à une forte inflation. La Fed doit se réunir mardi et mercredi pour décider de la politique monétaire adequate. Un statu quo est largement attendu par les analystes, cependant suite aux chiffres d'aujourd'hui le ton de la Fed pour les 6 prochains mois pourrait changer en laissant entrevoir une possible hausse des taux d'interets si la situation économique continuée dans cette direction. 

Nous vous conseillons de rester prudent.

Cette semaine les marchés ont fait du surplace malgré la publication de chiffres économiques encourageant. Cela peut s’expliquer par la hausse du dollar et le débouclage potentiel d’opérations de carry trade. Le potentiel de hausse parait limité. La baisse du chômage aux USA de la semaine dernière n’a pas permis aux marchés de continuer leur hausse. A présent le news flow est moins porteur. Donc nous conseillons une allocation actions de 0% pour la semaine à venir. Le dollar devrait bénéficier de l’amélioration de l’économie américaine jusqu’à la fin de l’année.

Allocation actions: 0%
                                           

Vous trouverez ci dessous le tableau de bord hebdomadaire:

Tableau de bord 11-12-09

Les marchés financiers ont besoin de cash comme carburant pour alimenter un rally haussier. Le cash des mutual funds est un indicateur pertinent car ils représentent d'énormes montants d'investissement. Historiquement, le niveau de cash des mutual funds évolue entre un plus bas autour de 4%, correspondant au minimum de liquidité pour honorer les rachats, et un plus haut autour de 11%. Après avoir touché un point haut en février 2009 à 6% de cash, les mutual funds se sont mis à réinvestir, ce qui a permis d'alimenter le rally haussier que nous connaissons depuis mars 2009 (c'est une des explications).
A l'heure actuelle, les liquidités se retrouvent sur leur plus bas niveaux historique, a savoir 4%, ce qui signifie que le carburant risque de manquer pour permettre aux marchés de continuer leur hausse.
Donc à moyen long terme, il est possible que les mutual funds prennent une partie de leur bénéfice et augmentent leur poche de liquidité dans un environnement économique toujours incertain. La conséquences serait une chute des marchés financiers.
Restez prudent et protégez votre épargne.


Source: Lien