L'objet de ce site est d'essayer d'anticiper les futures tendances profitables sur les marchés financiers en fonction des cycles économiques tout en préservant au maximum son capital lorsqu'un retournement de tendance se dessine. Les conseils publiés sont le résultat d'une analyse macroéconomique, technique et psycologique des marchés financiers. Ces analyses ne reflètent que le point de vue de son auteur.
L’enlisement politique outre atlantique concernant le relèvement du plafond de la dette pèse sur le moral des investisseurs. Notre recommandation de prise de profit du 4 juillet (Point sur les marchés 04/07/11) reste payante et aura permis de préserver le capital et d’abaisser la volatilité d’un portefeuille. Aujourd’hui trop d’incertitudes persistent, aussi bien du coté micro que macro économique. Ce qui nous amène à rester prudent et à attendre avant d’investir à nouveau sur les marchés actions. Le Cac 40 pourrait revenir toucher ses plus bas de l’année (3640 points).
Notre figure Tête Epaule sur le S&P 500, mis en avant le 28 juin (Analyse S&P 500 ) reste valide. Elle sera validée lors de la cassure des 1270 points sur le S&P 500. Dans ce cas, l’indice aura un potentiel de baisse supplémentaire de - 7.8%. Si un tel scénario se réalise, la perte depuis aujourd’hui s’élèverait à - 10%.
Hier, les chefs d’état Européens se sont mis d’accord pour conclure d’un nouveau plan d’aide à la Grèce qui devrait lui donner le temps de redresser son économie et d’assainir sa dette. L’accord est allé au delà des attentes du marché.
Le plan prévoit 160 Milliards d’euros d’aide supplémentaire. Ce plan comprend 109 Milliards d’euros de l’Europe et du FMI, et 50 Milliards provenant de la participation du secteur privé qui s’est engagé à abaisser ses taux d'intérêts sur les emprunts grecs, pour atteindre une moyenne de 4,5% sur 30 ans. Le plan prévoit également de réduire jusqu'à 3,5% les taux d'intérêts sur les prêts consentis à la Grèce par le FESF, dont la durée moyenne sera portée de sept ans et demi à 15 ans. Ce qui représente une économie non négligeable de 30 Milliards d’euros pour la Grèce. De plus le fonds européen de stabilité financière (FESF) va voir son champ d’action élargi. En effet le fonds pourra acheter de la dette publique de pays en difficulté sur le marché secondaire afin de contenir artificiellement une possible hausse des taux d’intérêts du ou des pays concernés.
Dernier point, l’Eurozone apportera des garanties aux obligations grecques classées en défaut de paiement, afin que les banques puissent continuer à bénéficier du soutien financier de la BCE tout en continuant à donner leurs obligations Grecques qu’elles ont en portefeuille comme collatéral.
De nombreux analystes redoutent que, si le défaut grec est maîtrisé et aboutit à une réduction substantielle de la dette, d'autres pays lourdement endettés ne soient tentés - ou poussés par les marchés - de suivre le même chemin.
Maintenant les marchés attendent un accord, avant le week end, entre les démocrates et les républicains sur le relèvement du plafond de la dette américaine. Dead line avant un possible défaut de paiement des Etats Unis le 2 aout. Personne n’imagine une impasse sur ce sujet, les répercussions d’un échec seraient catastrophique pour l’économie mondiale.
Ci-dessous un scénario possible si la crise européenne n'est pas résolue et si l'économie US confirme son ralentissement dans les prochains mois
(Etude graphique du S&P 500)
Point sur les marchés
Une semaine d’une plus grande importance nous attend, avec le sauvetage de la zone euro en ligne de mire. La publication des stress test de la semaine dernière n’ont pas réussi à rassurer les investisseurs. Ils sont nombreux à s’interroger sur la crédibilité de ces stress test car ces derniers ne prennent pas en compte un potentiel risque de défaut d’un pays souverain européen (notamment la Grèce). Sur les 91 banques, 8 ont échoué et devront être recapitalisées à hauteur de EUR 2.5Mds. Un sommet des chefs d’Etat et de gouvernement doit avoir lieu ce jeudi 21 juillet.
Depuis notre recommandation de prise de profit du 4 juillet, le Cac 40 a perdu 6,91% (clôture vendredi 15 juillet). Aujourd’hui nous restons prudents malgré la forte baisse. En effet de nombreux investisseurs se sont fait coincer dans le bull trap (la hausse) entre la 27/06/11 et le 04/07/11 suite au déblocage d’une nouvelle tranche d’aide du premier programme d’aide à la Grèce afin de lui éviter la faillite début juillet. Il n’est plus tabou de parler de restructuration partielle de la dette Grec et la question que nous nous posons aujourd’hui est de savoir quel serait l’impact d’une restructuration (même partielle), aussi bien sur le système bancaire que sur le risque de crise de liquidité qui pourrait en découler. A ce sombre tableau vient s’ajouter les problèmes récurrents du plafond de la dette américaine qui doit impérativement être relevé cette semaine pour éviter un défaut de paiement le 2 aout 2011. Un tel scénario serait tellement catastrophique que personne n’ose l’imaginer. Nous pensons également qu’une solution viable sera trouvée entre les démocrates et les républicains.
Pour résumer nous attendons plus de clarté sur ces différents dossiers et nous préférons garder des liquidités et ne pas investir sur les marchés actions pour le moment. Nous pensons que nous aurons le temps de rentrer sur les marchés si la situation s’améliore.
Les marchés actions ont effectué une belle hausse la semaine dernière (entre 4% et 6%). Nos conseils d'achat du 14, 17 juin et du 25 mai, ont été payant. La solution court terme trouvée pour éviter le défaut de paiement immédiat de la Grèce a joué son role en rassurant les investisseurs.
Aujourd’hui nous conseillons de prendre une partie de ses profits dans un souci de préservation de capital à long terme. En effet le problème Grec est loin d’être réglé. Les plans d’austérités mis en place vont avoir pour effet d’étrangler l’économie du pays. Ces plans peuvent avoir un impact positif seulement s’ils sont accompagnés d’une forte dévaluation de la monnaie, chose impossible puisque la Grèce fait parti de la zone euro.
Ci dessous un récapitulatif des conseils de vente (cercle rouge) et d'achat (cercle vert) sur le Cac 40:
