L'objet de ce site est d'essayer d'anticiper les futures tendances profitables sur les marchés financiers en fonction des cycles économiques. L'essentiel de son analyse macroéconomique porte sur les Etats-Unis.
On trouvera également sur ce site un portefeuille virtuel ayant pour but de surperformer le cac 40 grace à une stratégie simple et efficace.
Les investisseurs restent inquiets quant à la santé de l’économie. Au mois de mai nous avions souligné la forte augmentation du taux d'épargne des ménages américains (
Point sur la dette et l'économie us.pdf ) comme phénomène inquiétant. Nous avons aujourd'hui la confirmation de cette tendance. Le
processus de désendettement des ménages US est en cours avec un taux d’épargne de 6,9%, au plus haut depuis 1993. Cela laisse présager une activité économique très faible pour les mois à
venir. La Fed maintient le cap de sa politique monétaire sans surprise. Le secteur de l’immobilier n’arrive pas à sortir la tête de l’eau malgré la baisse des prix et des taux d’intérêts.
L’euphorie pourrait peu à peu laisser place à la peur. Nous restons donc prudents et conseillons une allocation actions de 0%.
Allocation actions: 0%
Vous trouverez ci dessous le tableau de bord hebdomadaire:
Tableau-de-bord-26-06-09.pdf
Notre précédente analyse (Analyse du Cac 40 ) nous a
donné raison et le rallye haussier semble terminé. En effet après un rebond de 30%, l'aversion pour le risque est de retour. De nombreux doutes persistent concernant le moment d'une reprise de
l'économie. Ce matin la banque mondiale a indiqué s'attendre à ce que le PIB mondiale recule de 2,9% en 2009, un record. La précédente estimation était de -2,1%. Elle a également été un peu plus
pessimiste sur le scénario de la reprise économique. De plus la stabilité du système financier reste précaire.
D'un point de vue technique aucun signe nous permet de dire que le mouvement haussier peut continuer, bien au contraire. Nous constatons une divergence baissière sur nos trois indicateurs et le
chaikin money flow reste négatif. Les 3110 points représentent un premier support. Si ce support est brisé, le test des 3000 points sera important.
Donc nous maintenons notre avis négatif, et notre premier objectif est 3000 points.
Avis: Négatif
L’optimisme
pourrait avoir trouvé ses limites. En effet, deux semaines plus tôt les bons chiffres économiques de jeudi auraient fait fortement progresser les indices boursiers. L’aversion pour le risque
semble être de retour. La hausse des taux d’intérêt long terme aux Etats-Unis reste un problème. Une grande majorité des investisseurs préfèreront peut être prendre leurs bénéfices avant l’été et
les publications des résultats du premier trimestre 2009. Nous restons donc prudents et conseillons une allocation actions de 0%.
Allocation actions: 0%
Vous trouverez ci dessous le tableau de bord hebdomadaire:
Tableau-de-bord-19-06-09.pdf
L’optimisme pourrait avoir trouvé ses limites. De nouvelles inquiétudes apparaissent. La hausse des taux d’intérêts long terme du bon du Trésor américain, qui entrainerait une hausse des taux
d’intérêts pour les entreprises ayant besoin de refinancement. La crainte d’une hausse de l’inflation avec la hausse du prix du baril de pétrole qui
a plus que doublé depuis le 12 février. Ces deux facteurs pourraient bloquer les lueurs d’espoir d’une reprise économique. Nous restons donc prudents et conseillons une allocation actions de 0%.
Mieux vaut rater une partie de la hausse que de subir une perte nette.
Allocation actions: 0%
Vous trouverez ci dessous le tableau de bord hebdomadaire:
Tableau-de-bord-12-06-09.pdf
La prudence est plus que jamais d'actualité. Après un rebond de plus de 30%, la
hausse pourrait prendre fin. Plusieurs indicateurs militent pour ce scenario:
- Les indicateurs techniques:
Une divergence baissière apparait sur nos trois principaux indicateurs. De plus le Chaikin Money Flow est en chute libre. Enfin les volumes sont en baisse depuis le premier sommet du 8 mai.
- Les indicateurs de sentiment:
Danger. Ils sont revenus sur les niveaux d'il y a un an. Une partie de la crise semble avoir disparu de la memoire des investisseurs.
Enfin la volatilité est également en chute libre:
Concernant l'économie, une sortie de crise fin 2009 me parait impossible.
